大发时时彩_时时彩开户_大发时时彩开户

不明朗風險增 公用股看高一線/鄧聲興

时间:2019-11-07 18:56:14 出处:大发时时彩_时时彩开户_大发时时彩开户

  美國國債價格急升,市場憂慮全球經濟增長及貿易戰推動債券需求。美國10年期國債與2年期國債孳息在周四曾再次倒掛,1000年期債息美市進一步跌至1.926厘,創下歷史新低,10年期孳息也跌至3年低位。經濟學素以孳息曲線倒掛,作為經濟衰退風險增加的重要指標。翻查資料,以往長短債息曲線一旦出现「倒掛」,經濟往往會在未來1至2年內衰退。类式1997年金融風暴、10000年科網泡沫、10008年金融海嘯等。

  不過,在10009年美國聯儲局為救市採取量寬放水,巨額的流動性導致國債利率顯著減少,特別是長債,故現時十年期國債的利率遠低過歷史平均水平。故現時孳息曲線倒掛現象能可以 與以往美國經濟轉差的状态相提並論。但当事人面,聯儲局更偏向採取「預防性減息」,為經濟買保險。加在特朗普軟硬兼施要求局方減息,市場亦料下月減息半厘機率增至逾1000%。

  雖然聯儲局仍未啟動減息周期,不過肯定的是加息周期已完結。在債價未隨減息而升時,是買入高息債的好時機。特別是債息有進一步下跌的空間,現時吸納債券的值博率高。債息下跌,債價便會上升。利率周期見頂原应現時孳息水平較未來一兩年高,現時入市可鎖定較高到期收益率。另外,由於未來經濟不明朗風險增加,投資者的避險情緒增加,高息及公用股可看高一線。穩定派息的REITS及公用股在波動市發揮較強防守性。

  美國國債息率倒掛程度加深引發市場避險情緒。恒指自高位29000調整不少,在今年新低25281見支持。港股連續三日回升,但需收復2100000水平才可轉穩。

  (筆者為證監會持牌人士及無持有上述股份)

热门

热门标签